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京东递交IPO申请:多管齐下提升毛利

2019/7/7 1:22:30     来源:咸阳日报

  电商,开辟了传统的购物方式,线上线下共同打造O2O蓝图,近日,电商之一的京东,也递交了京东的IPO的申请,而京东也或将成为2014年首个赴美上市的中国公司。去年,京东完成了扭亏,这也是对上市带来的底气。

  降费用提升毛利

京东递交IPO申请
京东递交IPO申请

  据京东招股书披露,京东2011年、2012年的净营收分别为211.3亿元、413.8亿元,净亏损分别为12.84亿元、17.29亿元。2013年前三季度,京东净营收为492.16亿元,较上年度同期的288.07亿元增长70%;净利润为6000万元,而上年同期为净亏损14.24亿元。

  从表面上看,京东已经在2013年前三季度完成了扭亏。但如果刨去利息收入和财政补贴,京东在上述期间依然亏损。

  财报显示,2013年前三季度,京东营业亏损3.16亿元,利息的净收入为2.15亿元,而来自财政补贴等其他方面的收入为1.64亿元。

  从趋势来看,京东的亏损已在收窄。这一方面来自于京东在2013年对成本进行的控制,另一方面来自于京东在毛利率上的显著提升。

  从成本控制来看,财报显示,从2009年到2012年,京东的费用率从8.32%提升到13.13%;而2013年前三季度,京东的费用率已缩减至10.4%。

  从过去几年的运营开支来看,2013年,京东在物流配送、市场费用两个投入比重较大的环节,均予以很大程度上的控制。

  财报显示,2010年、2011年和2012年,京东在物流配送费用的投入增长率分别为2.3倍、2.17倍、1.02倍;而2013年前三季度,相比2012年前三季度,京东在该项业务的投入增长率仅为30.9%。

  在市场费用投入上,2010年、2011年和2012年,京东在该项业务的增长率分别为3.65倍、1.25倍、1.29倍;而2013年前三季度,相比2012年前三季度,京东的投入增长率仅为18%。

  但一个问题是,京东再进一步缩减费用率的空间已经有限。

  2009年到2012年,京东物流费用率依次为4.9%、5.6%、7.2%、7.4%;2013年前三季度,该占比降为5.8%。而横向对比,苏宁的该项费用率为5.32%,亚马逊的该项费用率为11.9%。

  2009年到2012年,京东市场投放费用率依次为1.5%、2.3%、2.3%、2.7%;2013年前三季度,该占比降为2.2%。而苏宁为1.6%,亚马逊为4.1%。

  从此看出,京东在物流仓储费用率上,已经没有多少压缩空间;而在市场投放上,京东的费用率已小于亚马逊,只比苏宁多出0.6个百分点。而从阿里、腾讯电商、苏宁较为激烈的促销战来看,京东也不会在市场费用上压缩多少。

  也就是说,京东的费用率控制在10.4%已实属不易,而要在未来继续保持扭亏,必须想方设法提升毛利率,让毛利率提升至11%以上,从而有足够空间覆盖成本。
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